Opções das ações por ação

Ganhos por ação - EPS.

O que é 'Earnings Per Share - EPS'

O lucro por ação (EPS) é a parcela do lucro da empresa alocado a cada ação em circulação das ações ordinárias. O lucro por ação serve como um indicador da rentabilidade de uma empresa. EPS é calculado como:

EPS = (Lucro líquido - Dividendos em ações preferenciais) / Média de ações em circulação.

Como calcular "ganhos por ação - EPS"

Para calcular o lucro por ação de uma empresa, o balanço patrimonial e a demonstração de resultados devem ser usados ​​para encontrar o número total de ações em circulação, os dividendos das ações preferenciais (se houver) e o lucro líquido ou o valor do lucro. Ao calcular, é mais preciso usar um número médio ponderado de ações em circulação durante o período do relatório, porque o número de ações em circulação pode mudar com o tempo. Quaisquer dividendos ou desdobramentos que ocorram devem ser refletidos no cálculo do número médio ponderado de ações em circulação. No entanto, as fontes de dados às vezes simplificam o cálculo usando o número de ações em circulação no final de um período.

Vamos calcular o EPS para algumas empresas no ano fiscal de 2016:

Básico versus EPS diluído.

A fórmula utilizada na tabela acima calcula o EPS básico de cada uma dessas empresas selecionadas. O EPS básico não atende o efeito dilutivo de títulos adicionais. Quando a estrutura de capital de uma empresa inclui opções de ações, bônus de subscrição, unidades de estoque restritas (RSU) etc., esses investimentos, se exercidos, podem aumentar o número total de ações em circulação no mercado. Para melhor mostrar os efeitos de títulos adicionais sobre o lucro por ação, as empresas também informaram o EPS diluído, que expande o EPS básico incluindo títulos conversíveis no número de ações em circulação. O EPS diluído é o pior cenário para o lucro por ação, se certos valores mobiliários fossem convertidos em ações ordinárias.

Por exemplo, o número total de instrumentos convertíveis da NVIDIA para o ano fiscal de 2016 é de 108 milhões. Se esse número for adicionado ao total de ações em circulação, a média ponderada de ações diluídas em circulação será de 541 milhões + 108 milhões = 649 milhões de ações. O EPS diluído da empresa é, portanto, US $ 1,67 bilhão / 649 milhões = US $ 2,57.

Importância dos ganhos por ação - EPS.

O lucro por ação (EPS) é geralmente considerado como a variável mais importante na determinação do preço de uma ação. É também um componente principal usado para calcular o índice de avaliação de preço / lucro (P / E), onde o 'E' em P / E se refere ao EPS. Ao dividir o preço das ações de uma empresa pelo seu lucro por ação, o investidor pode entender o valor justo de mercado de uma ação em termos do que o mercado está disposto a pagar com base nos ganhos atuais da empresa.

O EPS é um importante fundamento utilizado na avaliação de uma empresa porque divide os lucros de uma empresa por ação. Isso é especialmente importante, pois o número de ações em circulação pode mudar, e o lucro total de uma empresa pode não ser uma medida real de rentabilidade para os investidores. Se o faturamento total da Ford aumentar em um ano subseqüente, para US $ 1,8 bilhão, isso pode parecer uma ótima notícia para um investidor, até que considerem o fato de que o total de ações da empresa aumentou para 4,5 bilhões. Neste caso, o EPS teria subido apenas US $ 0,40.

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Nos mercados.

Abaixo, mostramos as três principais e as três principais empresas por meio do EPS no S & amp; P 500, o que deve fornecer informações sobre sua lucratividade e, talvez, informar as decisões sobre quais ações adicionar à sua lista de monitoramento. À medida que esta lista muda em tempo real, consulte a nossa página de Mercados para obter informações atualizadas sobre os estoques que você segue.

Um aspecto importante do EPS que muitas vezes é ignorado é o capital necessário para gerar os ganhos (receita líquida) no cálculo. Duas empresas poderiam gerar o mesmo número de EPS, mas um poderia fazê-lo com menos capital (investimento) - essa empresa seria mais eficiente em usar seu capital para gerar renda e, sendo as demais coisas iguais, seria uma empresa "melhor". Os investidores também precisam estar cientes da manipulação de ganhos que afetará a qualidade do número de lucros. É importante não confiar em nenhuma medida financeira, mas usá-la em conjunto com a análise de declarações e outras medidas.

Diluição de ganhos por ação - EPS diluído.

O que é 'Diluted Earnings Per Share - Diluted EPS'

O EPS diluído é uma métrica de desempenho usada para avaliar a qualidade do lucro por ação (EPS) de uma empresa se todos os títulos conversíveis fossem exercidos. Os títulos convertíveis são todas ações preferenciais conversíveis em circulação, debêntures conversíveis, opções de compra de ações (principalmente baseadas em empregados) e warrants. A menos que a empresa não tenha partes potenciais adicionais em circulação, o que é uma circunstância relativamente rara, o EPS diluído será sempre menor que o EPS simples.

BREAK 'Diluted Earnings Per Share - Diluted EPS'

Importância do EPS.

EPS é uma medida muito importante usada na avaliação da saúde financeira de uma empresa. Ao relatar resultados financeiros, a receita eo EPS são duas das métricas mais comumente avaliadas. Em seus relatórios de ganhos, as empresas relatam o EPS primário e diluído, mas o foco é geralmente mais sobre a medida de EPS diluída mais conservadora. Dilutivo EPS é considerado uma métrica conservadora porque indica um pior cenário em termos de EPS.

É altamente improvável que todos os detentores de opções, warrants, ações preferenciais conversíveis, etc. converteriam suas ações de uma só vez. Ao mesmo tempo, se as coisas funcionam bem, há uma boa chance de que todas as opções e conversíveis sejam convertidos em estoque comum. Uma grande diferença no EPS da empresa e no EPS diluído pode indicar uma diluição de alto potencial para as ações da empresa, um atributo quase unanimemente considerado negativamente por analistas e investidores. Uma ressalva importante é que o EPS só é exigido por empresas públicas. O EPS é reportado na demonstração de resultados de uma empresa pública.

Títulos Diluidores Comuns.

As ações preferenciais convertíveis, as opções de compra de ações e as obrigações convertíveis são tipos comuns de títulos dilutivos. O estoque preferencial convertível é um compartilhamento preferido que pode ser convertido em uma ação comum a qualquer momento. Opções de ações são benefícios comuns para funcionários, particularmente para executivos. As opções de compra de ações concedem ao titular o direito de comprar ações ordinárias a um preço fixo em um horário estabelecido. As obrigações convertíveis são semelhantes às ações preferenciais conversíveis, pois são convertidas em ações ordinárias aos preços e horários especificados em seus contratos. Todos esses valores mobiliários, se exercidos, aumentariam o número de ações em circulação e, portanto, diminuíriam o EPS.

O lucro diluído por ação.

O EPS diluído é uma variante do lucro por ação que representa o pior cenário em relação à rentabilidade por ação e é calculado assumindo que todos os instrumentos financeiros conversíveis da empresa são convertidos em ações ordinárias.

O EPS diluído é diferente do EPS básico, que é igual ao lucro atribuível aos acionistas comuns, dividido pelo número médio ponderado de ações ordinárias em circulação. É chamado de EPS diluído porque o aumento no número médio ponderado de ações ordinárias em circulação (o denominador) relativo aos ganhos (o numerador) reduz o índice e dilui os ganhos.

A estrutura de capital de uma empresa pode incluir instrumentos que dão direito a seus detentores para reivindicar um número específico das ações ordinárias da empresa, quer por sua escolha, quer após a ocorrência de qualquer contingência. Esses instrumentos conversíveis incluem opções de compra de ações, warrants de ações, obrigações convertíveis, ações preferenciais conversíveis, etc.

Se não houver instrumentos conversíveis dilutivos, o EPS diluído da empresa é igual ao EPS básico.

Fórmula e cálculo.

O número médio ponderado de ações ordinárias diluidoras representa o número médio ponderado de tempo de máximo possível de ações ordinárias em circulação. Apenas esses instrumentos conversíveis são considerados no cálculo do EPS diluído, que tendem a reduzir o EPS abaixo do EPS básico. Os instrumentos que aumentam o numerador em uma porcentagem superior ao aumento de porcentagem relevante no denominador, resultando em aumento do EPS quando comparado ao EPS básico, são antidilutivos e não são considerados no cálculo do EPS diluído.

Você trabalha como Gerente de Contabilidade Técnica no Machu Picchu Tours. Você pediu ao seu assistente para calcular EPS para a empresa. Ele fez um bom trabalho com o EPS básico, mas está sobrecarregado pela complexidade do EPS diluído. Ele apresentou as seguintes figuras e aguarda a sua contribuição:

O numerador representa um lucro líquido de US $ 8.000.000 menos os dividendos preferenciais no valor de $ 1.000.000 mais a despesa de juros sobre obrigações convertíveis de US $ 500.000 (= $ 5.000.000 × 10%). A despesa de juros é adicionada porque, no cálculo do EPS diluído, assume-se que a conversão ocorre no início do ano e, no caso de tal conversão, a despesa de juros sobre obrigações convertíveis não será incorrida.

O denominador representa o número médio ponderado de ações ordinárias dilutivas de 500.000 mais 100.000 ações adicionais em função do exercício de opções de compra de ações (= 50.000 × 2) mais 100.000 mais ações emitidas em função da conversão da obrigação convertível (= 5.000 × 20).

Escrito por Obaidullah Jan e modificado pela última vez em 17 de janeiro de 2018.

Direitos autorais e cópia; 2015 XplainD | Todos os direitos reservados.

Como as opções de ações dos funcionários podem influenciar o valor das ações ordinárias.

Contar com os lucros das empresas nunca foi fácil, mas nos últimos anos tornou-se ainda mais difícil, pois contadores, executivos e reguladores debatem como contar o número cada vez maior de opções de ações emitidas para altos funcionários e funcionários de base. A maior parte do debate é sobre se as opções devem ser contadas como uma despesa, o que reduziria os lucros reportados e possivelmente prejudicaria os preços das ações.

Mas há outro problema, igualmente importante, que recebe menos atenção, diz o professor de contabilidade da Wharton, Wayne R. Guay: qual o efeito que as opções têm sobre o número de ações que uma empresa tem em circulação? A resposta pode fazer uma grande diferença quando uma empresa calcula seu lucro por ação e quando os investidores calculam a relação preço / lucro crítica.

"O patrimônio de uma empresa não é apenas estoque comum", diz Guay. “A outra grande fatia são as opções de ações para funcionários… A maior parte do debate sobre as opções de ações tem sido como tratar as opções de ações como uma despesa no numerador do lucro por ação… mas seu efeito sobre o denominador tem que ser consertado também. ”

Guay, John E. Core, professor de contabilidade na Wharton e S. P. Kothari, professor de contabilidade no Massachusetts Institute of Technology, examinaram o problema em seu artigo, The Economic Dilution of Employee Stock Options: Diluted EPS for Valuation and Financial Reporting. O artigo foi publicado no The Accounting Review em julho de 2002, e tem especial relevância agora porque os reguladores, como o Financial Accounting Standards Board, devem modificar as regras contábeis das opções no próximo ano.

Depois de estudar 731 planos de opções de compra de ações na American Corporations, Guay e seus colegas concluíram que "o método de contabilidade do Tesouro FASB existente para efeitos dilutivos das opções pendentes sistematicamente subestima os efeitos dilutivos das opções e, portanto, exagere o EPS reportado (lucro por ação ).

Os autores concluem que as regras contábeis atuais fazem com que a diluição de opções seja subestimada em cerca de 50% - a diluição de opções é realmente o dobro do que as empresas dizem ser. A diluição insuficiente inflaciona o lucro por ação, dizem os autores. & # 8220; Nós incorporamos o valor do tempo da opção em nossa medição e isso levará a uma maior diluição, & # 8221; diz Guay. "Se os investidores deixarem de considerar essa diluição, os preços das ações poderão ser inflacionados".

As opções de funcionários dão aos seus proprietários o direito de comprar ações a um preço definido a qualquer momento durante um determinado período. Normalmente, o preço de compra (também chamado de preço de exercício ou de exercício) é o preço da ação no dia em que as opções são emitidas. O direito de exercer as opções pode ser adquirido de uma só vez ou em etapas nos primeiros aniversários da concessão. As opções dos empregados costumam expirar se não forem exercidas dentro de 10 anos.

As opções apelam para os funcionários porque podem transmitir um ótimo valor sem exigir que o empregado arrisque o risco, uma vez que possui ações reais. Se o preço da ação subisse em mais de 10 anos, para US $ 100, uma opção com preço de exercício de US $ 25 valeria US $ 75. O empregado poderia exercer o direito de comprar as ações por US $ 25, e imediatamente vendê-las no mercado aberto por US $ 100. Se o preço das ações caísse para US $ 15, a opção seria inútil, mas o empregado não teria perdido dinheiro. Se tivesse ações reais, ele perderia $ 10 por ação.

KnowledgeWharton High School.

Em 1985, as opções em circulação em livros de empresas - opções concedidas, mas ainda não exercidas - representavam 4,6% das ações ordinárias das empresas ordinárias. Em 1995, esse número cresceu para 8,9%, escrevem os autores. As opções se tornaram ainda mais populares no final dos anos 90 e continuam a ser amplamente utilizadas, apesar das críticas ao seu papel na crescente remuneração dos executivos nos últimos anos.

O uso crescente de opções levantou um debate sobre como eles devem ser contabilizados. Alguns defendem levá-los como despesa, argumentando opções têm valor e devem ser considerados como um custo de compensação, como salários e outros benefícios. Outros dizem que, uma vez que as opções não envolvem transferência de dinheiro fora dos cofres da empresa, não devem ser passados ​​em conta.

Esta questão recebeu muita atenção nos últimos anos, e o FASB esperava publicar novas regras em 2004, exigindo alguma forma de despesa.

Mas isso ainda deixa o segundo problema de como explicar a diluição do valor compartilhado relacionado às opções, dizem Guay e seus colegas. As empresas têm várias maneiras de fornecer as ações necessárias para entregar aos funcionários que exercem as opções. Algumas empresas recorrem a uma reserva de ações que ainda não estão em circulação. Outros usam os lucros para recomprar ações no mercado aberto, usando-os para construir uma reserva para atender a exercícios de opções.

De qualquer forma, quando as opções são exercidas, o resultado é que mais ações estão em circulação e que reduz, ou dilui, o valor das ações anteriormente nas mãos dos investidores.

Se uma empresa tivesse um milhão de ações em circulação e os empregados exerciam opções para comprar 200 mil ações, haveria 1,2 milhão de ações em circulação. Isso afetaria o lucro por ação, que é calculado dividindo-se os ganhos totais da empresa para o período pelo número de ações em circulação. Se a empresa ganhasse US $ 1 milhão, o lucro por ação seria de US $ 1 antes de as opções serem exercidas, e apenas 83,3 centavos após o exercício. Uma vez que o preço de uma ação é fortemente influenciado pelo lucro por ação, o menor lucro por ação provavelmente fará com que o preço da ação caia.

Na prática, a contabilidade não é tão simples como neste exemplo. É fácil ver a diluição causada pelas opções exercidas, mas e as opções que poderiam ser exercidas, mas não foram?

Os investidores têm que calcular o dano potencial que poderia ser feito se as opções forem exercidas, mas eles não sabem quando as opções serão exercidas, se forem utilizadas. Muitos titulares de opções esperam para exercer até pouco antes de suas opções expirarem, esperando que o preço da ação suba ainda mais.

De acordo com as regras contábeis atuais, essa incerteza é tratada de maneira bastante simples: ao calcular quantas ações podem ser compradas ao preço de mercado atual, se todas as opções no dinheiro fossem exercidas. Essas são opções com um preço de exercício inferior ao preço de mercado atual. Se o preço das ações é de US $ 10 e o preço de exercício é de US $ 5, cada opção poderia fazer com que seu proprietário ganhasse US $ 5. Isso é suficiente para comprar uma ½ parte. Assim, cada opção cria uma parte da ação que é adicionada ao número total de ações ordinárias em circulação para calcular o lucro diluído por ação. Uma empresa pode ter um milhão de opções em aberto, mas conta apenas 500.000 no cálculo do lucro diluído por ação.

O problema com essa abordagem, dizem os autores, é que ela usa valores muito baixos para possíveis lucros relacionados a opções. Isso significa que subestima o número de ações que poderiam ser compradas com esses lucros. Por isso, a diluição também está subestimada.

Uma vez que os detentores de opções tendem a adiar o exercício até que os preços das ações aumentem ainda mais, o valor de uma opção no dinheiro atual hoje é realmente maior do que a diferença entre o preço de mercado de hoje e o preço de exercício. Por exemplo, se um funcionário tivesse uma opção de US $ 25 e o preço da ação fosse US $ 75, as regras contábeis atuais valorizariam a opção em US $ 50. Mas se alguém oferecesse ao funcionário US $ 50 pela opção, ele poderia se recusar a vender, porque preferiria apostar que um preço mais alto da ação tornaria sua opção mais valiosa depois. Na verdade, isso é o que o empregado típico faz.

Além disso, o método FASB não atribui nenhum valor a opções que não pudessem ser exercidas com lucro. Essas são opções em dinheiro, onde o preço de exercício e o preço de mercado são iguais e opções fora do dinheiro, onde o preço de exercício é maior do que o preço de mercado. Na verdade, se alguém pedisse a um funcionário que renunciasse a uma dessas opções por nada, provavelmente recusaria, pois, mesmo que a opção seja inútil hoje, o preço da ação pode aumentar mais tarde o suficiente para colocar a opção no dinheiro. "É porque essas opções têm uma maturidade tão longa que têm muito mais valor", diz Guay.

Para calcular o valor que as opções de entrada, de saída e de fora do dinheiro têm para seus proprietários, os autores estudaram 731 planos de opções de 1995 a 1997. Eles concluíram que, embora a abordagem do FASB pudesse, por exemplo, valor de uma opção de US $ 50, pode ter um valor real de US $ 80 ou mais para seu dono.

Isso significa que os lucros relacionados às opções podem comprar mais ações, causando uma maior diluição quando esses são adicionados às ações ordinárias para calcular o lucro diluído por ação. Se o valor de US $ 80 fosse usado, o lucro por ação deveria ser menor e o preço das ações poderia cair.

Entre todos os planos de opções estudados, os autores descobriram que as opções deveriam aumentar em 2,96% o número de ações utilizadas no cálculo do lucro diluído por ação. O método FASB representou apenas metade da diluição - 1,46%. Nos casos mais extremos, a diluição de opções foi de cerca de 22%, mas a abordagem do FASB a colocou em apenas 14,5%.

Guay diz que ele e seus colegas não estão comprometidos com o seu próprio modelo de avaliação de opções, uma vez que qualquer abordagem envolve muitas suposições sobre fatores como os preços futuros das ações e em que ponto os funcionários escolherão se exercitar.

Mas eles acreditam que suas descobertas demonstram que os fabricantes de regras devem ir além do debate atual sobre se contam as opções como uma despesa. Eles também devem procurar uma maneira melhor de descobrir como as opções prejudicam o valor das ações ordinárias.

Citando KnowledgeWharton.

Para uso pessoal:

acessado 02 de fevereiro de 2018. knowledge. wharton. upenn. edu/article/how-employee-stock-options-can-influence-thevalval-de-ordinary-shares/

Para uso educacional / comercial:

Leitura adicional.

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Ganhos Básicos por Ação vs. Resultados Diluídos.

Iniciando Lição 4 - Analisando uma Demonstração de Resultados.

Em seguida, na nossa lição sobre a análise da demonstração de resultados, há uma discussão sobre a diferença entre o lucro básico por ação, o EPS básico, e o lucro diluído por ação, ou EPS diluído. Esta é uma área particularmente importante para você, investidores de ações, porque, se você não for cuidadoso, você pode acabar usando a figura incorreta do EPS e, portanto, acabar com uma relação de preço com ganhos equivocadas, índice de PEG e dividendos - Rácio de PEG ajustado.

Compreendendo a Diferença entre EPS Básico e EPS Diluído.

Quando você mergulha na declaração de ganhos e perdas de uma empresa, você deve fazê-lo em dois níveis.

O primeiro é analisar todo o negócio. Ou seja, quão rentável é a empresa como um todo? A segunda é examinar o lucro por ação. Lembre-se de que as empresas de capital aberto são cortadas em peças individuais com cada uma das peças que representam parte da torta de propriedade geral. Quanto da renda após impostos é cada uma das partes individuais da empresa com direito a receber?

Para o investidor individual, a última figura é o que realmente conta. Se uma empresa gera mais e mais lucro a cada ano, mas muito pouco desse lucro adicional faz o caminho para os acionistas por ação, devido à diluição decorrente de novas emissões de ações para fusões e aquisições, opções de ações concedidas a executivos ou diluentes títulos como warrants ou ações preferenciais conversíveis, a prosperidade do negócio não significa muito, pois ainda poderia ser um investimento terrível.

Este é um problema bastante comum e você provavelmente descobrirá mais frequentemente do que não. As equipes de gerenciamento verdadeiramente favoráveis ​​aos acionistas se concentram nos resultados por ação, priorizando o tamanho da empresa. Eles entendem que, cada vez que uma nova ação é emitida, os proprietários existentes estão, de fato, vendendo alguns de seus ativos de negócios atuais e entregando a quem está recebendo essa ação.

Felizmente, os contadores que desenvolvem as regras GAAP para as demonstrações contábeis encontradas no relatório anual e o arquivo 10-K apresentaram uma solução. Não é perfeito, e não conquistou tudo, mas é um ótimo lugar para começar. Eles decidiram exigir dois números de lucro por ação diferentes a serem exibidos pelas empresas em suas divulgações.

O primeiro é conhecido como EPS básico. O lucro básico por ação é um cálculo direto e simples que tenta levar o lucro líquido aplicável às ações ordinárias por um período e dividi-lo pela quantidade média de ações em circulação nesse mesmo período. Por exemplo, se uma empresa tivesse US $ 100.000.000 no lucro líquido aplicável a ações ordinárias para o ano fiscal mais recente, e começou esse ano com 20.0000,00 ações em circulação e encerrou esse ano com 15,000,000 ações em circulação, o cálculo Básico de EPS seja $ 100,000,000 ÷ ([20,000,000 & # 43; 15,000,000] ÷ 2), ou $ 5,71. O segundo é conhecido como Diluted EPS. O lucro por ação diluído ajusta o lucro básico por ação, incluindo toda a diluição potencial que, se desencadeada a preços e condições atuais, resultaria em que o lucro por ação reportado fosse menor do que seria de outra forma. Por exemplo, usando nossa ilustração anterior, se houvesse 5.000.000 de ações que poderiam ser emitidas a qualquer momento devido a uma garantia convertível detida por um investidor antecipado sendo elegível para conversão a um preço inferior ao preço de mercado atual, a fórmula precisaria para explicar isso. O EPS diluído seria de US $ 100.000.000 ÷ ([[20,000,000; 43,000; 15,000,000] & # 43; 5,000,000] ÷ 2), ou US $ 4,44.

Alguns pensamentos sobre o uso de EPS diluído ao analisar um negócio.

Uma coisa a ter em mente sobre o EPS diluído, que discutiremos mais adiante nesta lição, é o fato de que as conversões anti-dilutivas não estão incluídas no cálculo. A razão para isso é que isso aumentaria os ganhos por ação, o que não é provável que aconteça no mundo real (o que pessoa sã exerceria uma opção subaquática ou uma segurança conversível a um preço que faz com que paguem mais do que eles poderia chegar se eles fossem ao mercado aberto e compraram ações?). Isso significa que, para fornecer uma ilustração, as opções de estoque subaquáticas não estão incluídas no cálculo Diluído do EPS, mas as opções de ações que são elegíveis para conversão e têm um preço de exercício inferior ao preço de mercado atual são.

Do ponto de vista prático, quando você entende isso, as implicações tornam-se claras: se uma empresa tiver muita diluição potencial em seus livros e o preço das ações, em seguida, diminui devido a uma situação específica da empresa, uma recessão ou um estoque amplo colapso do mercado, toda essa diluição poderia desaparecer do cálculo do EPS diluído.

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Se você não considerar o fato de que os níveis de estoque futuros mais altos de repente reintroduzirem toda essa diluição, seus ganhos projetados podem estar longe da marca, fazendo com que você tenha pagado em excesso pelo negócio. Até certo ponto, pelo menos no que diz respeito às opções de compra de ações, se o preço das ações permanecer deprimido por um longo período de tempo, algumas opções de compra de ações expirarão, mas o conforto geralmente frio daqueles geralmente é provável que a própria emissão de ações ao preço mais baixo.

Uma regra geral a ser lembrada é que o EPS diluído sempre será menor do que o EPS básico se a empresa gerou um lucro porque esse lucro deve ser dividido entre mais ações. Da mesma forma, se uma empresa sofrer uma perda, o EPS diluído mostrará sempre uma perda menor do que o EPS básico, porque a perda está espalhada por mais ações.

Quando escrevi essa lição pela primeira vez em 2001 ou 2002, usei dados de uma empresa de tecnologia, Intel, no resumo do boom dot-com que demonstrou tudo isso. Eles são uma boa ilustração de tudo o que nós estamos discutindo que eu vou mantê-los no lugar, pois não fornece uma visão particularmente útil para que eles possamos números mais recentes. Olhando para o gráfico que eu coloquei na parte inferior desta página, repare que, em 2000, a diferença entre o Basic EPS da Intel e o EPS diluído em torno de US $ 0,06. Se você considerar que a empresa tinha mais de 6,5 bilhões de ações em circulação, você percebe que a diluição estava tomando mais de US $ 390 milhões em valor dos investidores e dando-a à administração e aos funcionários.

Isso foi uma quantia enorme de dinheiro. Mais tarde, em 2001, à medida que os mercados continuaram a colapsar, muitas das opções de compra de ações foram subaquáticas e, portanto, o efeito de diluição evaporou-se temporariamente no cálculo do EPS diluído.

Qual é a fórmula para calcular ganhos diluídos por ação?

O cálculo do lucro diluído por ação é uma maneira de contabilizar todas as ações que uma empresa pode emitir.

O lucro por ação (EPS) é uma métrica financeira comum usada para expressar a lucratividade de uma empresa. No entanto, para dar conta de todas as obrigações de uma empresa que podem resultar na emissão de ações adicionais, o lucro por ação diluído pode ser uma métrica muito melhor para usar.

Seu corretor pode ajudá-lo a determinar o EPS em seus investimentos - mas, se ainda não possui um, dirija-se ao nosso Centro de corretores e nós o ajudaremos a começar. Por enquanto, aqui está o EPS diluído e como calculá-lo.

O que é Diluted EPS?

Nota: Para obter precisão, é melhor usar uma média ponderada das ações em circulação da empresa para o período.

No entanto, isso não representa uma imagem completamente precisa da situação financeira da empresa. Muitas empresas têm outras obrigações existentes que poderiam resultar em emissão de ações adicionais. Por exemplo, se uma empresa emita opções de compra de ações para seus empregados ou possui títulos em circulação que possam ser convertidos em ações ordinárias, então poderá resultar na emissão de mais ações - e na diluição de acionistas existentes.

Por esse motivo, pode ser mais útil expressar métricas financeiras como o EPS usando a contagem de partes "totalmente diluídas" - ou seja, o número de ações que existiria se todas essas obrigações fossem atendidas. Para calcular o EPS diluído, modificamos a contagem de ações na fórmula EPS para contabilizar as ações extras.

Como determinar o efeito das opções.

Primeiro, multiplique o número de opções de ações emitidas pelo preço de exercício. Isto diz-lhe quanto seria pago para exercer as opções.

Em seguida, divida esse resultado pelo preço de mercado atual do estoque para determinar quantas ações podem ser compradas para o preço de exercício das opções.

Finalmente, subtraia esse valor do número de opções pendentes para determinar o excesso de ações que seria necessário emitir para cumprir essas obrigações.

Esse é o número que você adiciona à contagem de ações em circulação para determinar o número de ações que poderiam existir se as opções fossem exercidas.

E então o EPS diluído pode ser calculado usando este resultado:

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